2007年，演员大S曾毫不避讳地说过：“现在的好莱坞女明星没有玻尿酸，她们可能会死。”
在当时，“玻尿酸”还被打着“高科技美容”的标签，而13年过去了，玻尿酸已经被广泛使用，从“高科技”的神坛上走下来，但这并不影响它持续的暴利能力。
最近，毛利率高达到92.63%的爱美客上市，再次引发大家对于玻尿酸行业的关注，而作为“三巨头”中唯一押注单一玻尿酸业务的企业，爱美客又能在竞争中能“美丽”多久？
上游的暴利者
众所周知，国内三大玻尿酸巨头分别为昊海生科、华熙生物以及爱美客，根据公司财报显示，2019年昊海生科的毛利率为77%，华熙生物为79%，这已经是相当不俗的成绩。
而最后上市爱美客的表现更为惊人，据招股说明书显示，从2017年到2019年，其毛利率连年上涨，分别为86%、89%、92%。
更令人吃惊的是，爱美客旗下的6款玻尿酸产品，毛利率全部高于90%。其中“宝尼达”的毛利率更是常年维持在98%以上！而被称为股市“硬通货”的贵州茅台的毛利率也不过91.3%。
毛利率高于98%，放在任何行业，这都是绝对的暴利生意。
玻尿酸行业更令人感到头皮发麻的是，这98%还只是暴利的冰山一角。
以宝尼达为例，单支售价2500多元，成本不过33元。而这33元扣除制造费用、工人工资以及直接材料（注射器、一次性无菌注射针头）等，玻尿酸及其配料成本只需要14.24元/支。
更令人关注的是，爱美客的玻尿酸（透明质酸钠）采购价仅为144.14元/克，而一支玻尿酸成品的规格通常仅为0.5ml，其成本更是低于1毛钱。
也就是当一位爱美女性走进美容机构，打一针费用为10000元的宝尼达时，实际发生作用的玻尿酸的成本仅为1毛钱，令人咂舌!
鱼龙混杂的注射者
玻尿酸暴利成了热门话题，但许多从业者并不认同这种观点。
大众只看到上游生产厂家1毛的成本，但其实在玻尿酸的利益链条中，位于最下游的医美机构才是暴利极其重要的一环。公司一支注射用的玻尿酸价格为266.95元/ml，到了医美机构，消费者可能需要付出四五百到近两千之间不等的价格。
而暴利的背后，消费者连最基本的医疗安全也无法得到保证。
前段时间，19岁的重庆姑娘小陈来到一家美容院，注射了一针玻尿酸后，右眼就再也看不见了。而像这样恶性事件也屡见不鲜，医美纠纷不断的背后是行业暴利的乱象丛生。
▵ 水光针、玻尿酸等未经国家药品监督部门检验的假药
据数据显示：目前中国合规的医美行业执业者大约有1.7万名左右，但非法执业者数量超过15万，几乎是合规医师的9倍；黑诊所的数量已超6万家，是正规诊所的6倍。
没有证也要硬上，在背后驱使着他们的正是利益。在玻尿酸这门生意上，上游厂家能拿到90以上的毛利率，下游医院和医美机构的盈利情况则非常复杂。
与上游出现了华熙生物这样市占率60%的寡头相比，下游的准入门槛、行业集中度低得多。民营资本开设整形诊所十分方便快捷，行业进入壁垒低，大量竞争者的涌入拉低了行业集中度。不管在美国还是中国，最大的整形美容连锁机构的市占率都低于5%。
为了从汪洋大海之中脱颖而出，广告大战难以避免：电梯里女明星的广告，知乎、B站、小红书上的博主，医美APP上的专家，一环扣一环，引发了人们的颜值焦虑。
也就是说，你打的每一支玻尿酸，接近一半的钱其实是给了分众传媒、新氧、知乎、B站、小红书这些广告平台，羊毛出在羊身上，最终这些多出来的广告费都将回到消费者身上。
结语
看起来玻尿酸行业下游的乱象似乎与上游生产方无关，但任由其如此发展，一荣俱荣，一毁具损，在医疗行业当中，如果玻尿酸不再安全，那么对于整个产业链都是可怖的。
而随着三大巨头A股齐聚，势必将会有更多资本涌入这个行业，这会让这一细分领域竞争更加激烈，但同时信息也将更加透明。
而玻尿酸毕竟有“复购”的限制，反复打玻尿酸，打多了就打不进去了，而且塑形效果不是很理想，因此玻尿酸或许某一天就会降温。
并且随着消费者回归理性，对于玻尿酸有新的认识，或者将出现更新的技术取代玻尿酸，那么玻尿酸在医美行业的火热可能就会消退，到时候就会降价， 这就好比青霉素刚研发出来的时候，也被人奉为“神药”，价格很高，但随着技术普及，大规模生产和新药问世，青霉素价格急速下降。
对于企业来说，新风口的出现，蜂拥而至的市场机会必然会带动某个行业的发展，再加上医美本身具有一定专业性，会长期存在信息不对称的情况，短暂的暴利难以避免。
而如何在产业链的生产、研发、使用、服务各个环节中形成合理的价格区间，才是企业能为消费者提供持续有效、安全服务的基础。
