馅饼还是陷阱？任泽平支高招买三大硬通货，我们当不当接盘侠？
端午节这天，任泽平先生很勤劳，选择了一个早晨8:08大吉大利的好时刻，在他的公众号上，隆重发布了他百唱不厌的宝文，这是篇指导大众如何赚未来五年大钱的投资经，即《此轮大宗商品价格高点临近，未来5年买三大硬通货》。
这篇文章源于任先生的演讲稿，五月份以来在多个场合反复吟唱，直到现在发布在自己的公众号上，可谓是历久弥新的得意之作。文章并不长，但思维的跳跃性较强，逻辑线索也有很多条。我研读了一遍，领会了其大意。
大意如下：我国经济在今年一季度已经到了高点，大宗商品在二季度已经临近高点。美元印得太多，输入型通胀连货币政策也没办法，未来五年大家要自己买硬通货对抗通胀。硬通货有三个，一是买大都市圈的房子，我估摸应该是继续买北上广了；二是买贵金属，我估摸是搞点黄金了；三是买大赛道的龙头公司，我估摸是买点茅台、恒大、中石油的股票了。任先生最后特别强调的千言万语归于一句，一定要选赚钱不辛苦的行业，我估摸那就是制造业和工农业都不要买了，赚钱太辛苦，还是要脱实向虚买金融地产的来钱舒服。
- 一、都市圈的房子是硬通货？
如果在五年前甚至十年前，出来倡议买长三角、珠三角这些都市圈的房子，那就是相当有远见卓识的了。但现在这些地方的房价已经高不可攀，仅靠六个钱包买房的年轻人在都市圈已经居大不易了。现在倡议大家去投资这里的高价房，还有多少上涨空间？真的涨到十几万甚至几十万一平的天价，又会给人口流入带来怎样的生存环境恶果。
任先生的两个硬通货都是抱团的概念，证券机构的人都喜欢买资金抱团股，通过茅台这些龙头股抱团取暖。号召大家都去买都市的房子，本质上也是抱团取暖实现估值的虚升。但不论哪种抱团，大资金最后都是要出货的，筹码不会砸在自己手上拿太久。
十几年前，大资金去炒门面房和商业地产，一个门面吃三代，高昂的店铺租金吞食了商户的大部分利润，使营商的生态环境发生根本变化，所以电商才能风起云涌地发展坐大，线下商业和店铺高租金都不可持续了。同理，如果都如任先生所说的去投资都市圈的房产硬通货，实际上是抱团定点定向炒房，那么这些区域房价再涨一倍不是梦，过犹不及，年轻人还会去创业就业吗？这些地方的人口流入就会难以为继，甚至慢慢逆转为流出，不能留住年轻人的都市圈，房产保值也就成了伪命题。 郭树清说得好：“押注房价永不下跌的人终会付出沉重代价！”都市圈的长期人口流入和持续发展，需要留给年轻人一个成本适中并安居乐业的生存环境。
- 二、大赛道的龙头公司是硬通货？
我上面说了，这个在本质上也是让大家去抱团买行业龙头股，美国散户都能抱团把一个公司涨上几倍，中国散户也有这个能力。
所谓大赛道这个词其实是很不准确很扯淡的，每一个细分行业，面对十几亿人的市场竞争，哪一个又是小赛道？海天味业的酱油，克明面业的面条，都是面向十几亿人的需求，都是从成千上万个行业竞争对手中脱颖而出，他们难道不是大赛道？
经过证券机构多年来强者恒强的洗脑，以及众多抱团股的赚钱效应，散户也都知道了要买行业的领导企业，要买龙头股。同样，在十年前抑或五年前有此理念，都还不算晚，也能算是相当有远见卓识的了。五年前贵州茅台也才500多元，现在翻了5倍。如今的股市比价结构发生了巨大变化，散户的共识，永远站在股价的对立面。我等韭菜们如果步调一致地去抱团买行业龙头，可能又会进入新的南辕北辙。
一个细分领域的王者，经营规模已经很成熟很固化，在市场的追捧下，快速成长的同时，亦难免透支了未来的红利。今后继续快速上升的空间，可能并不大，类似于地心引力的作用，他们经历了高光时刻之后，走下坡路的概率，远大于继续业绩倍增的可能。
在业绩基数巨大和市场慷慨给予过度高估值的情形下，龙头企业的高成长也终究会进入停滞甚至倒退。股价的高度也是有心理天花板的，中国股市是在运行19后，才出了第一只千元股贵州茅台。茅台今年的最高股价冲上了2600多元，再翻一倍就会达到5000元，再如宁德时代再涨一倍，市值就到了2万亿，这将都是惊世骇俗的，大家心知肚明，可能性并不大了。大赛道的龙头公司，BAT也好，恒大万达也好，茅台格力也好，还是留给机构们去抱团吧，它们现在的股价早已高不可攀，犹如都市圈的房价，并不是散户的下酒菜。
- 三、稀有贵金属是硬通货？
乱世黄金盛世收藏，最近几十年，在经济全球化的盛世浪潮中，金银的货币属性完全淡化。实践证明，黄金并不是一个好的投资品种。2013年，国际金价下跌，中国大妈在全球抄底，以每盎司1300美元狂买了300吨黄金，随后被套几年，到现在8年间的收益率也只在40%左右，就连A股的平均收益率都高于黄金。
嗯，九十年代初，我从学校分配到单位上班，月工资是88.5元，到第二年转正定级的月工资才涨到118元。后来结婚买首饰，清楚记得当时的金价是每克144元。现在查了一下，中国银行的金条、建设银行的龙鼎金条，售价还只是每克383元。将近三十年过去了，黄金的价格还只涨了一倍多一点。而如今比如人们的月工资如果是8800，那就是涨了一百倍。仔细一想，在十年以上的大跨度时间中，最不能升值保值的东西就是金银这些所谓贵金属，会跑输几乎任何商品，并且居民手中的首饰或金条缺乏流动性，非常难以变现，起码要打折20%才有可能卖掉换成现钱。就算是把钞票存放几十年，也会价值大涨，如九十年代留存一张大团结的十元钞票，在现在的收藏品市场都能价值500元以上。
- 四、谁是赚钱不辛苦的行业？
任先生说：国民经济100多个行业，分三种行业：赚钱不辛苦，辛苦不赚钱，赚辛苦钱。选赚钱不辛苦的行业，会牛股辈出。
匹夫而为股市师，一言而为市场法，首席经济学家先生的观点就是不同凡响。这样分行业，有点意思了，是要大家买能躺平的公司。我估摸着，制造业一直在叫苦，所以政策一直要振兴它，工业是赚辛苦钱，亏损的也多。农业吧，更是弱质产业，最辛苦又最不赚钱。
资金爱往哪里跑，哪里就赚钱不辛苦吧？前些年，是个象样的公司，都会去圈一块地，开发一点房地产。是个象样的公司，都会去沾一下创设或参股小贷公司，有一些还去搞P2P。企业的共识就是，金融和地产是最赚钱的，都想去染指一把。这才真正是赚钱不辛苦的行业。但这两个行业，大牛股还真的不多，房地产赚钱，但很多房地产上市 公司却是微利甚至亏损， 翻倍牛股很少。银行股也只不过是分红慷慨一点，涨势稳得很。
基金都爱喝酒吃药，这两个行业牛股多，但要是说它们赚钱不辛苦，它们自己也不会承认。白酒除了茅台五粮液，其他的抱团白酒股估值是不是太高了，还要靠时间说话。医药除了几个行业龙头，业绩也还是参差不齐的，并不是都能躺赚。话说连BAT都要求员工实行996工作制，哪有不辛苦的公司呀。今天闲来无事，瞎扯几句罢了。
