编辑：李晟达
来源：正和岛
今年上半年疫情来势汹汹，使得不少商业业态停摆，但此时一些企业也享受到了“暴利”带来的丰厚利润。核酸检测就是这样一个在疫情期间获利颇丰的行业。
从新冠疫情爆发以来，武汉市有超过1000万人做过核酸检测，北京市的检测数量也以超过1100万人。从上游的检测设备、试剂生产商、到下游的检测服务商都迎来了业绩爆发。7月4日，有记者从新冠试剂生产企业的季度报表发现，在营业收入栏，多数企业都同比大幅增长。
近期，各地政府“砍价”带量采购给核算检测行业带来新形势，随着疫情向好发展，检测量大幅度下降也是必然。在行业上下游已经相对成熟的情况下，除了重大创新突破，核酸检测并不是一门值得就此继续深挖的好生意。
01、 核酸检测大规模推进，行业整体受益
截止7月8日，国家药监局已批准上市的新冠检测试剂42款，涉及生产商包括华大基因、达安基因、万孚生物、万泰生物、迈克生物、明德生物、复星医药、硕世生物、东方生物、安图生物等。初步测算国内新冠病毒核酸检测业务对出厂端贡献有望超过20亿元。
6月初，国内疫情态势趋于平稳，然而北京以“新发地”为中心，再次出现本土新增新冠确诊病例。受疫情反弹影响，上述企业的股票在近期也出现了不同程度的上涨，股价不断创新高。
以华大基因为例，疫情以来股价大涨。
今年1月14日，华大基因成功研制新型冠状病毒核酸检测试剂盒，26日成为通过应急审批、获准首批上市的抗击疫情检测产品，投入生产。2月下旬以来，海外疫情蔓延。华大基因分别在美国、瑞典等国家布局火眼实验室，出口设备、试剂及服务，并于4月底承接沙特部分检测任务，合同总金额不超过2.65亿美元。
华大基因2020年第一季度财务报表
从华大基因2020年第一季度报告中可以得知，华大基因实现营收7.91亿元，同比增长35.78％；归属于上市公司股东的净利润1.40亿元，同比增长42.59％。
在华大基因的报告期主要财务数据、财务指标发生重大变动的情况及原因说明中，存活较同期变动79.83%，解释变动原因为主要系新冠检测相关的原材料和库存商品增加所致；营业收入同期变动为35.78%；营业成本同期变动为42.05%，解释变动原因为主要系感染防控业务及精准医学检测综合解决方案业务在报告期内实现了高速增长所致。
据开源证券测算，华大基因2020年新冠检测试剂，单盒净利润为15-50元不等，销量6000-11000万盒，预计今年利润区间为9亿-55亿元。
除了上市公司之外，其他中小型核酸检测机构日检测量也都能过万，月营收几千万，月利润也达千万量级，甚至连核酸检测创新技术研发中的初创企业都迎来了多方投资机构的热捧。
02、各地政府“砍价”采购新形势
随着新冠肺炎疫情进入常态化防控阶段，全国各地陆续推进新冠病毒核酸检测的广泛筛查。为进一步提升新冠病毒检测能力，有序引导降低偏高的检测费用，保障检测试剂稳定供应，支持实现“应检尽检、愿检尽检”，各地推出带量采购这一“砍价大法”。
6月12日，北京市医保局、天津市医保局、河北省医保局联合发布《京津冀新型冠状病毒相关检测试剂联合采购实施方案》宣布，北京市、天津市和河北省三地新型冠状病毒相关检测试剂将实施联合采购，并参照“3+N”医用耗材采购联盟模式，接受其他省市加入联盟，共同执行采购结果。
特别需要指出的是，《实施方案》中就“挂网采购规则”指定产品挂网价格上限。具体要求“本次联合采购将根据各企业全国各省级集中采购中选价格中位水平，形成同类产品挂网基准价格，与各企业在全国各省级集中采购最低中标价相比，两者取低作为该企业该产品挂网价格上限。企业按照不高于挂网价格上限原则在网上申报承诺供货价（包含配送费用）。”
明确价格上限后，各家体外诊断厂商纷纷低价竞标。
北京市医保局公布的《京津冀新型冠状病毒相关检测试剂联合采购挂网成交品种列表》显示，包括之江生物、达安基因、明德生物、复星医药在内的11家企业成交新冠病毒核酸检测试剂，申报日产量最少4万~100万份。其中，深圳联合医学科技有限公司报价最低，为12元/人份。
与此同时，在14家新冠病毒抗体检测试剂成交企业中，承诺供货价在5.8~28.34元/人份，申报日产量最少10万份，多至180万份。最低报价5.8元/人份，出自天津博奥赛斯生物科技有限公司，申报日产量50万份。迈克生物、安图生物此类大型厂商，申报日产量均在百万级别，报价分别是6.99元/人份、7.47元/人份。
据北京市医保局相关负责人介绍，在京津冀新冠病毒检测试剂采购工作中，24家企业的30个产品顺利成交，成交品种覆盖齐全，供应保障充分。试剂的降价效应明显，平均降幅达70%，且较全国水平进一步降低10%左右。
值得注意的是，各地纷纷下调核酸检测价格，实际上是在压缩试剂企业的利润空间。那么对于这些企业来说，目前还有多大的利润空间？能否支持核酸检测价格进一步下调。
安信证券在研报中指出，由于检测试剂每份平均生产成本很低，集采仍然能够使厂商保证一定利润率水平，叠加检测量的提升与龙头占有率的提升，总体对于龙头厂商的整体利润将产生正面影响。
03、疫情结束后，行业未来如何发展？
李富强表示，此次疫情带来的核酸检测集中需求对企业来说是一个大的利好，预计会持续到今年底。“但这是一个临时性突发项目，过了这个阶段就不会有这样的市场了。未来如果西方群体免疫，疫苗出来了，核酸检测可能会成为一个常规项目，就像做流感检测，价格也很低，不会像现在引发全民关注。”
由于项目的临时性，做核酸检测严重依赖设备和人力，每个公司的产能有限，如果设备和人员增加过多，后续裁撤也比较复杂。所以一些公司选择了招聘兼职员工，“基本上没有人把它作为一个长期的生意。再往后，可能大家都能做了，产能也跟上了，自然而然价格就下去了，行业又会回到一个常规的利润。 ”
李富强指出核酸检测的壁垒并不高，一旦有公司做出来，其他公司就可以拿现成的来使用。目前来看，北京这一轮按要求核酸检测“应检尽检”结束后，就剩下“愿检尽检”的部分用户出于个人需要做检测，下一步，检测量大幅度下降是必然。在行业上下游已经相对成熟的情况下，除了重大创新突破，核酸检测并不是一门值得就此继续深挖的好生意。
短期利好结束后，裁撤设备和人员，企业回归主业，一定程度上，附加核酸检测业务或许将会成为常态。
